Kim jest animator rynku? Wszystko co musisz wiedzieć

Animator rynku to uczestnik rynku, który handluje aktywami w ramach z góry ustalonych zakresów cen i wolumenu, aby utrzymać stabilność rynkową.

Główną funkcją animatora rynku jest kształtowanie podaży i popytu poprzez bezpośredni udział w obrocie. W ten sposób tworzy żywy rynek, zachęcając inwestorów do handlu aktywami.

Market maker może być wyspecjalizowaną firmą, taką jak bank, broker lub nawet osobą fizyczną. Na rynkach finansowych animator rynku działa formalnie i jawnie, zgodnie z obowiązującymi przepisami i wymogami giełdowymi. Animator rynku może być zatrudniony przez same giełdy lub przez firmy zainteresowane poprawą wyników rynkowych danego aktywa.

Do czego służy animator rynku?

Kiedy nowe aktywo jest przedmiotem obrotu na giełdzie - na przykład akcje spółki, która przeprowadziła IPO - jego cena może być zmienna. Nieregularne zachowania inwestorów i brak płynności transakcji mogą prowadzić do gwałtownych skoków cen, spadku wolumenu obrotów i dużych różnic między cenami kupna i sprzedaży.

Aby uniknąć takiej sytuacji, system obrotu lub emitent może skorzystać z usług animatora rynku. Jest to wyspecjalizowany market maker, zazwyczaj duża organizacja dysponująca znacznym kapitałem i zespołem profesjonalnych traderów.

Celem animatora rynku jest zwiększenie efektywności rynku poprzez rozwiązywanie następujących zadań:

• Tworzenie płynności finansowej. Animator rynku musi zapewnić klientom giełdy odpowiednią ilość aktywów do handlu, aby stworzyć stały strumień zleceń handlowych. Jest to konieczne, aby indywidualni inwestorzy i traderzy mogli realizować transakcje o dowolnej wielkości po różnych cenach. Na przykład animator rynku zobowiąże się do dostarczenia zarówno zleceń kupna, jak i sprzedaży o równowartości 1 mln USD dla danego składnika aktywów w tym samym czasie w ciągu całego miesiąca między godziną 10 a 15 każdej sesji handlowej.
• Unikanie skoków cen. Animator rynku musi zapewnić nieprzerwany, płynny ruch cen aktywów, zapobiegając nagłym wzrostom i spadkom. Dba o to, by spread, czyli różnica między kupnem a sprzedażą, był minimalny.
• Pośredniczenie w dużych transakcjach. Jeżeli płynność danego instrumentu na giełdzie jest niewystarczająca, pojedyncza duża transakcja może zakłócić stabilność rynku. Aby tego uniknąć, animator rynku może pominąć giełdę, pośrednicząc między dużym kupującym a dużym sprzedającym.

Jak pracuje market maker i ile zarabia?

W przeciwieństwie do traderów i inwestorów, market maker nie zarabia tylko na ruchach cenowych - jego możliwości zarobkowe są znacznie szersze. Oto kilka przykładów:

• Spread. Animator rynku pobiera różnicę pomiędzy cenami Ask i Bid, zwaną spreadem. Na przykład cena Ask to 99,5$, a cena Bid to 100,5$. Oferty animatora rynku są składane po obu stronach spreadu. W rezultacie otrzymuje on dochód w postaci różnicy między tymi ofertami (1 USD) podczas realizacji transakcji.
• Arbitraż. Podobnie jak inni wielcy gracze, animatorzy rynku wykorzystują nieefektywność rynków, stosując różne rodzaje strategii arbitrażowych.
• Zapłata za usługi. Animator rynku może otrzymywać stałe wynagrodzenie za swoją pracę od giełdy lub innego zainteresowanego uczestnika, a także premie i rabaty od transakcji.
• Transakcje pozagiełdowe. Działając jako pośrednik pomiędzy dużymi kupującymi i sprzedającymi, animator rynku może otrzymywać procent za przeprowadzanie takich transakcji.

Jak animatorzy wpływają na rynek kryptowalut?

Na tradycyjnych rynkach finansowych animatorami rynku są największe banki inwestycyjne: Citi, Barclays, Bank of America, Goldman Sachs, JP Morgan i Morgan Stanley.

Największymi market makerami na rynku kryptowalut są Alameda Research, powiązana z giełdą FTX, oraz firma handlowa Cumberland.

Zwiększona aktywność market makerów w 2021 roku doprowadziła do wzrostu popytu na stablecoiny, które służą do rozliczania i przechowywania kapitału. Według raportu Protos, opublikowanego w sierpniu 2021 roku, Alameda Research i Cumberland odpowiadały wówczas za około 70% emisji USDT.

Animatorzy rynku zyskują, zapewniając giełdom kryptowalutowym płynność dla par handlowych USDT (BTC/USDT, ETH/USDT i tak dalej) oraz działając jako pośrednicy dla dużych transakcji OTC.

Według Protos, Cumberland jest najbardziej aktywny na Binance, a Alameda Research współpracuje z FTX.

Jaką rolę odgrywają animatorzy rynku w DeFi?

Mechanizmy, które dotyczą scentralizowanych giełd, dotyczą również rynku DeFi. Jednym z największych market makerów w segmencie DeFi jest dział kryptowalutowy giganta handlowego Jump Trading, Jump Crypto.

Wraz ze swoją działalnością market makera na zdecentralizowanych giełdach, takich jak Serum, która działa na blockchainie Solana, Jump Crypto aktywnie inwestuje w DeFi. Oto niektóre z projektów, które trafiły do portfela inwestycyjnego firmy:

• Orderly Network. NEAR, zdecentralizowana giełda blockchain, otrzymała 20 milionów dolarów od Three Arrows Capital, Pantera Capital, Dragonfly Capital, Sequoia China, Jump Crypto, Alameda Research i kilku innych firm.
• Metaplex. Platforma tokenów NFT i aplikacji internetowych Solana odbyła rundę inwestycyjną o wartości 46 milionów dolarów, prowadzoną przez Multicoin Capital i Jump Crypto.
• 0x Labs. Dostawca infrastruktury DEX pozyskał 70 mln USD w rundzie finansowania serii B prowadzonej przez Jump Crypto i Jareda Leto.
• Certora. Twórca narzędzia do analizy bezpieczeństwa smart kontractów pozyskał 36 mln USD w rundzie finansowania serii B od Jump Crypto, Tiger Global i Galaxy Digital.