Menu
Bitcoin ma wielu rywali. Jednak tym, którego naprawdę chce pokonać jest złoto.
Złoto od wieków jest inwestycyjną “bezpieczną przystanią”. Jednak teraz cyfrowe złoto próbuje przejąć miejsce tego metalu szlachetnego. Kryptowaluty pozycjonują się jako te, które mają większą realną wartość transakcyjną niż złoto. Co więcej, można je łatwo przechowywać, wysyłać na całym świecie i używać jako waluty. Jedyną rzeczą, której Bitcoin nie ma w stosunku do swojego namacalnego odpowiednika, jest stabilność.
Jedną z najtrudniejszych cech do osiągnięcia dla aktywów nazywanych bezpieczną przystanią jest… bezpieczeństwo. Jak bardzo bezpieczny jest Bitcoin? Jeśli spojrzeć na wykres cen BTC, to najniższa cena w 2020 roku wyniosła 3 800 dolarów natomiast najwyższa ponad 12 tys. dolarów. Wydaje się, że Bitcoin w takim razie jest mało bezpieczny. Porównaj to ze złotem, które odnotowało dołek na poziomie 1480 dolarów i szczyt 2050 dolarów. Różnica pomiędzy kapitalizacją złota (9 trylionów dolarów) oraz BTC (194 mld dolarów), nie ukazuje prawdziwej różnicy pomiędzy zmiennością tych dwóch aktywów.
Ogólnie rzecz biorąc, patrząc na dzienne zmiany cen przez pierwsze 9 miesięcy w roku, możemy zaobserwować wiele ciekawych rzeczy. Należy zauważyć, że patrzymy na ceny dzienne, a nie godzinowe. Dlatego spadek Bitcoina do 3800 dolarów w dniu 12 marca jest skorygowany do 5500 dolarów, czyli ceny jaki BTC osiągnęło przed końcem dnia. Rynki krypto działają 24/7, stąd Bitcoin miał w sumie 276 dni handlowych, podczas gdy złoto miało ich tylko 198.
To, co od razu rzuca się w oczy, to odchylenie w ostatnich 5 rzędach. Bitcoin odchylił się o więcej niż 5 procent przez 18 dni w roku, podczas gdy złoto nie doświadczyło takich dni. Podobnie, zmienność BTC wynosiła więcej niż 10 procent, przez 4 dni w roku, podczas gdy złota po raz kolejny … 0 . W rzeczywistości, Bitcoin doświadczył maksymalnego odchylenia na poziomie 25 procent. Złoto zaledwie 4,1 procent!
Innym wyróżniającym się aspektem jest średnie odchylenie tych dwóch aktywów. Średnia zmienność złota wyniosła 11,9 dolarów, czyli około 0,63 procent jego obecnej ceny. Natomiast średnie odchylenie Bitcoina to 151,1 dolarów, co stanowi 1,4 procent jego obecnej ceny 10 600 dolarów.
Wykres poniżej jednak bije na alarm. Patrząc na niego można usłyszeć Petera Schiffa, który mówi: “Mówiłem ci, że Bitcoin to tylko stek bzdur, zobacz jak bardzo jest zmienny! I spójrzcie na złoto, pozostaje stabilne, tak jak powinno to robić aktywo będące bezpieczną przystanią”
Wykres od razu wskazuje na ogromną różnicę między ruchem cen Bitcoin’a i złota. Widnieje na nim absurdalnie dużą liczba niebieskich kropek, czyli tych powyżej 5 procent (dokładnie 18). Nie widać na nim natomiast żadnej kropki pomarańczowej.
Przez 49,6 procent dni w roku, Bitcoin doświadczał odchylenia o ponad 1 procent. Zmiana o mniej niż 1% miała miejsce przez 50,4 procent roku. Cena złota odchylała się o ponad 1% przez 23,2% roku i mniej niż 1% przez 76,7%. W rzeczywistości, średnie dzienne wahania Bitcoina w ciągu roku wyniosły 1,8 proc. w porównaniu z 0,7 proc. w przypadku złota. Oznacza to różnicę zaledwie 110 punktów bazowych zmienności między tymi dwoma aktywami!
Co ciekawe, najbardziej niestabilny okres dla tych dwóch aktywów przypadał na drugi i trzeci tydzień marca. Dla złota, w okresie od 12 do 24 marca, średnia dzienna zmienność wynosiła 2 proc., co nie wydaje się dużo, ale dla aktywa, które przez cały rok poruszyło się średnio o 0,7 proc., uwierz mi, to dużo! Bitcoin w tym samym okresie odnotował dzienną zmienność na poziomie 10,1 proc., w porównaniu do 1,8 proc. w ciągu całego roku. Należy zauważyć, że największa zmienność złota to x5,8 jego średnia, podczas gdy Bitcoina x13,9. To właśnie świadczy, że średnia zmienność Bitcoin’a jest dużo większa.
Złoto doświadczyło odchylenia o 0-2.5% przez 191 dni w roku, natomiast BTC przez 222 dni. Oznacza to, że we wszystkich dniach handlowych 2020 roku, złoto i Bitcoin były tradeowane z wahaniami od 0 do 2,5 procent odpowiednio prze 96,5 proc. i 80,4 proc. dni. Bitcoin miał więcej dni z mniejszą zmiennością niż złoto, tj. 222 dni dla BTC w porównaniu z 191 dla złota. Jednak ponieważ rynek kryptowalutowy nigdy się nie zamyka, 222 dni stanowiły 80.4% wszystkich dni. Bitcoin przeżył zaledwie 35 dni, czyli 12,7 procent roku ze zmiennością powyżej 2,5 i poniżej 5 procent, podczas gdy złoto miało tylko 6 takich dni (3% dni handlowych).
Podczas gdy Bitcoin doświadczył większej zmienności cen niż złoto, głównie ze względu na marcowe spadki (z dwoma najwyższymi wahaniami odpowiednio 12 i 13 marca), jego stabilność od tego czasu zdążyła się poprawić. To ożywienie cenowe nie było zwykłą “pompą”, ale stopniowym wzrostem cen od kwietnia do maja i od lipca do sierpnia.
Zmienność nie jest pojęciem statycznym, które powinno być postrzegane przez wzloty i upadki, lub przez maksymalne i minimalne odchylenie. Powinno być postrzegane jako ruch w określonym zakresie. Kryptowaluta, którą handluje się częściej, na niezorganizowanych rynkach, a nawet w krajach, gdzie jest zakazana, wykazuje tylko nieznacznie mniejsze wahania niż złoto. Złoto, które jest raczej ostoją na załamującym się rynku akcji, również wykazuje ułamkowe, ale zauważalne odchylenia każdego dnia.
